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　　研报正文

　　【纸浆中枢不雅点】

　　盘面回想：纸浆主力合约上周冲高后涟漪退换，开盘6396，最低6270，最高6520，报收6284，跌幅1.54%。规矩5月24日，纸浆2409合约前20多头握仓120114手（较上一日减少207手），前20空头握仓132148手（较上一日减少1024手）。

　　现货价钱：规矩5月24日，山东银星6450元/吨（2019年11月于今，山东银星最低4350元/吨，最高7600元/吨，处于近5年64.61的百分位）；山东俄针6100元/吨。

　　入口老本：巴西纸张和纸浆分娩商Suzano将在6月份擢升纸浆价钱。加拿大Canfor秘书漂白针叶浆北木最新外盘报价870好意思元/吨，较上轮上升50好意思元/吨。Mercer秘书5月中国阛阓针叶浆价钱调涨30好意思元/吨，其中针叶浆月亮为850好意思元/吨。智利Arauco公司公布5月份木浆外盘，其中针叶浆银星820好意思元/吨，上升40好意思元/吨；阔叶浆明星740好意思元/吨，上升30好意思元/吨。

　　供应：3、4月海外主要阛阓发运量着落。其中，智利针叶浆环比着落3.6%；乌拉圭阔叶浆环比着落68.4%；巴西阔叶浆环比着落2.3%，芬兰针叶浆环比着落66.3%。国内主要口岸瞻望5、6月到港量着落。

　　需求：卑劣原纸行业处于传统淡季，卑劣纸企开工无数下滑，对原料采购热诚欠佳。

　　库存：截止2024年5月23日，中国纸浆主流口岸样本库存量180.4万吨，环比上升1.2%，同比着落11%，口岸库存处于2024年以来的中位水平。

　　总结：浆价或将握续在供需双减中来往博弈，下有入口老本的因循，上有需求欠佳的压制，参考区间6150-6450。

　　【纸浆价钱数据】

　　【纸浆价钱数据】

　　【纸浆供应】

　　【纸浆需求】

　　【纸浆库存】

　　【卑劣原纸开工】

　　【卑劣原纸耗尽】

　　【卑劣原纸库存】

　　【卑劣原纸价钱】

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