本报记者 林珂

　　本年8月以来，东说念主民币兑好意思元汇率强势回升，在短短几个往复日里，东说念主民币汇率的涨幅接近障翳年内全部失地。在业内东说念主士看来，短期内，东说念主民币汇率或在“抢出口”和“外洋衰败往复”的共振下有所回升。诚然阛阓对东说念主民币增值握续性存在不合，但就短期而言，东说念主民币快速增值对子系产业有提欣喜用，建议柔柔航空、国际工程、造纸、家用电器、房地产、出境游等行业。

　　A

　　航空：

　　永久投资价值渐显

　　跟着阛阓需求的回升，航空业握续沉稳增长。统计数据显现，本年上半年，民航全行业共完成搭客运载量3.5亿东说念主次，同比增长23.5%，较2019年同期增长9%。其中，国内航路完成3.2亿东说念主次，同比增长16.4%，较2019年同期增长12.4%。从民航搭客量来看，不管是国内阛阓还是国际阛阓，搭客出行需求均呈现增长态势。有行业东说念主士指出，参考“春节”“五一”等假期的数据，旅游、省亲等因私出行需求依旧茂盛，民航在旺季的推崇值得看好。中永久民航供需改善和经济舱全票价修订逻辑不变，国际航路收复有望进步航司的飞顽皮欺率，将优化国内航路供需结构。

　　在民航业基本面握续好转的背后，东说念主民币增值是行业另一大利好。不错看到，部分飞机购置和航材采购主要以好意思元计价，会受到汇率波动的影响。在东说念主民币汇率出现较大波动时，将产生汇兑损益，从而对公司的财务情景和筹画事迹产生较大影响。

　　国泰君安证券分析师岳鑫指出，航空股永久价值渐显，油价汇率提供逆向布局时机，建议柔柔中国国航（601111）、寂静航空（603885）、南边航空（600029）、中国东航（600115）、春秋航空等个股。

　　后劲股精选

　　中国国航（601111）

　　盈利才能有望回升

　　跟着国际航路的握续收复，中国国航的飞机日诈欺率有望进一步进步，国内航路的运力堆积问题也将显耀缓解。在这一配景下，公司具备较强的盈利弹性。

　　有券商指出，2024年库存周期有望回升，一是去库存进行了近两年时候，有望驱散；二是前瞻目的PPI，2023年7月份以来趋于回升，在相对低位颤动；三是库存增速降到零隔壁，处于历史低点。2024年1月份以来该目的小幅回升，一朝库存周期回升，有望握续2年附近，航空收入增速和毛利率有望随之回升，即迎来周期复苏。在库存周期上行阶段，航空股股价频频会上升。跟着经济复苏，公司的单机市值相对同业有望确立。

　　寂静航空（603885）

　　事迹将进一步结巴

　　本年一季度，寂静航空的生意收入同比上升29%，净利润达成翻番增长。在一季度，公司机队范围为118架，供需收复在阛阓中当先；公司ASK、RPK同比分辨上升29%、38%；公司客座率为85.46%，同比上升 5.58%，较 2019 年同期上升0.24%。

　　中泰证券（600918）指出，双品牌、双枢纽运行的发展计谋有助于公司达成高、中、低端搭客全障翳。跟着固定资本的握续摊薄，瞻望公司事迹将进一步结巴。

　　南边航空（600029）

　　盈利弹性有望开释

　　南边航空在2024年一季度到手扭亏为盈，筹画稳步确立。其中，国际航路ASK、RPK同比分辨增长226%、261%，收复至2019年同期的七成以上。收货于国际航路确立带动飞顽皮欺率进步，疏通航空煤油出厂价同比下落4%，公司单元吨公里资本同比下落约9%，进而进步了毛利率。诚然扣非后净利润仅收复至2019年同期的21%，但后续公司利润有望接续确立。

　　群益证券指出，公司构建以广州、北京为枢纽的航空鸠合，客运量永久处于业内当先水平。2024年公司筹画态势稳步回升，一季度扭亏为盈，跟着国际航路的进一步复苏，飞机日诈欺率将握续进步，公司盈利弹性有望开释。

　　中国东航（600115）

　　盈利将呈现高弹性

　　中国东航瞻望，2024年1月至6月，包摄于上市公司推进的净利润约为-24亿元至-29亿元，同比减亏约33亿元至38亿元。天风证券（601162）分析师陈金海指出，跟着经济的握续复苏，航空需求有望充分开释，看好改日客座率、票价回升带来的盈利弹性开释。

　　陈金海默示，在2006年至2007年和2014年至2015年两轮牛市中，三大航空公司中，中国东航的涨幅当先，或与盈利弹性较大关系。2010年至2019年，在主要上市航空公司中，中国东航的毛利率和扣非净利率弹性较大。跟着经济的握续复苏，公司盈利将呈现高弹性，单机市值有望确立。

　　B

　　国际工程：

　　“出海”条约稳步增长

　　关于国际工程行业来说，东说念主民币增值对子系企业在国际阛阓上的价钱会更具竞争力，有助于其取得更多的外洋边幅和订单。此外，东说念主民币增值不错裁减外债包袱，减少汇兑逝世，提高其财务情景。

在二战前，德国于第二次工业革命中实现赶超，原本具备称雄世界的潜能，然而却受困于欠佳的地缘位置。

提到这个话题，不得不提一下大刘所著的经典科幻小说《全频带阻塞干扰》。

　　有分析指出，《“十四五”建筑业发展诡计》饱读舞我国建筑企业、工程设想等企业参与共建“一带一王人”，提高我国企业在国际阛阓上的谈话权和竞争力；RCEP的见效成心于中国建筑企业进一步拓展投资边界。相较国内阛阓，建筑企业“出海”新签条约金额的增速稳步上升，2023年和2024年一季度，中国对外承包工程新签条约金额分辨为2645亿好意思元和466亿好意思元，同比分辨增长4.5%和7.9%。

　　新兴国度城镇化工业化加快，国内制造业龙头积极“走出去”，有望带动外洋专科工程需求保握高景气。国盛证券分析师何亚轩建议柔柔化工建设龙头中国化学（601117）；公共水泥概述事业龙头中材国际（600970）；外洋软地皮基施工龙头上海港湾（605598）；公共冶金工程龙头中钢国际（000928）、中国中冶（601618）。

　　除了专科工程“出海”标的外，何亚轩建议柔柔估值有确立能源的中国电建（601669）、中国中铁（601390）、中国铁建（601186）、中邦交建（601800）和中国能建（601868）。

　　后劲股精选

　　中国化学（601117）

　　境外业求达成高增长

　　中国化学的筹画情况简报数据显现，2024年1月至5月，公司总条约金额为1674.43亿元，同比增长18.11%。按地区情况来看，1月至5月，境内条约金额为1307.64亿元，同比下落2.83%；但境外条约握续发力，金额为366.79亿元，同比加多410%，5月取得两个印尼边幅和一个俄罗斯边幅，境外业求达成了高速增长。

　　民生证券指出，公司实业发展聚焦高性能纤维、高端尼龙新材料、可降解塑料等化工新材料和特种化学品的研发，主攻己内酰胺、己二腈、气凝胶、环保可降解塑料等时代。举座来看，跟着公司产业布局的接续落地，公司的盈利才能有望得到改善。

　　中材国际（600970）

　　有望受益外洋投资

　　中材国际收购外洋优质水泥企业，标的公司领有180万吨水泥和150万吨骨料产能。凭证标的公司2023年齿迹，按公司40%参股和2023年平均汇率诡计，2023年投资收益约5074万元，占公司2023年归母净利润的1.7%。本次收购完成后，有望进步公司的盈利水平。

　　中信建投（601066）证券指出，中材水泥在境外领有3个基础建材坐褥运营边幅，本次收购完成后，外洋产能布局领土将进一步拓宽。凭证中国建材集团“在外洋再造一个中国建材”的诡计，行为遑急的外洋投资运营平台，改日中材水泥将握续设备外洋水泥阛阓。磋议到同等条目下，中材水泥将优选中材国际的事业，因此，中材国际的工程、装备、运维等业务，有望握续受益中材水泥在外洋的布局产线。

　　上海港湾（605598）

　　潜在盈利空间普遍

　　上海港湾是一家集勘探、设想、施工、监测于一体的公共性专科岩土工程概述事业提供商。有别于传统建筑企业，公司始于时代立异。2017年至2023年，公司平均毛利率独特31%，平均净利率独特12%，平均净现比独特103%，盈利才能和现款流以致优于部分高技术制造业。

　　华源证券指出，公司卑鄙定位与其他企业也有昭彰相反，主要聚焦外洋阛阓，国内则主要以标杆性要点工程为主。磋议到公司“三步走”计谋中，东南亚、中东、拉好意思等阛阓业务的毛利率渐渐上行，公司永久收入和境外业务毛利率有望迎来传统建筑行业稀缺的双升趋势。公司业务灵验放射空间独特千亿元，相较于当下公司不及13亿元的收入范围，潜在盈利空间普遍。从面前视角来看，印尼、中东以及大连机场等要点边幅有望驱动公司事迹增长。

　　中国电建（601669）

　　打造第二成长弧线

　　中国电建是我国电力工程龙头企业，具有一体化的水利水电产业链，承担国内80%以上的河流诡计和大中型水电站勘测设想任务，以及65%以上的大中型水电站建设任务，在公共中大型水利水电建设中占据约50%的阛阓份额。公司在筑牢传统业务基建工程上风的同期，围绕新能源电力打造第二成长弧线。

　　开源证券指出，在抽水储能方面，狂妄2023年底，我国抽水蓄能装机总容量为5094万千瓦，要是要达到2025年抽水蓄能装机容量见地，2024年至2025年需保握10.3%附近的年增速。中国电建是抽水储能边界的行业龙头，参与了国内约90%以上的抽水蓄能边幅建设。2023年抽水蓄能电站新签条约额为 780.51 亿 元 ，同 比 增 长 了220.61%。

　　C

　　造纸：

　　有望迎来销售旺季

　　行为东说念主民币增值的受益行业之一，造纸行业将从入口原材料资本下落和产物出口碰到汇率逝世减少两个方面受益。

　　中金公司（601995）分析师龚晴默示，连年来，纸浆供给垂危且扰动事件频发，产业高卑鄙博弈导致纸浆供应周期变短。龙头企业存在2—4个月的库存周期，本年三季度平均资本或接续环比上升，因此，在三季度保握价钱相对沉稳对龙头企业至关遑急。

　　值得一提的是，近期中央高层提议“要以提振蹧跶为要点扩大国内需求”，要是下半年看到落地恶果，那么，在本年四季度，造纸行业有望迎来相对强劲的销售旺季。要是三季度纸价简略保握沉稳，四季度则有望迎来“库存资本下落+卑鄙旺季补库提价”的浆纸剪刀差扩大行情，资本限度优秀、具备盈利安全边缘的企业就有望充分受益。

　　瞻望短期外盘纸浆价钱或仍坚挺，有助于巨额纸价钱保握沉稳。东方证券分析师李雪君建议柔柔林浆纸一体化龙头太阳纸业（002078）；特种纸行业建议柔柔中高端荫庇原纸龙头华旺科技（605377），特种纸行业龙头仙鹤股份（603733）。

　　后劲股精选

　　太阳纸业（002078）

　　木浆自供率提高

　　太阳纸业是国内林浆纸一体化领军企业，产物涵盖文化纸、箱板纸、生存用纸等多种纸品。2024年上半年，浆价走强的同期纸品价钱下滑，纸企盈利受挤压。而公司在林、浆等上游边界布局多年，筹画韧性突显。

　　群益证券指出，现在，山东、广西和老挝三大基地浆纸总产能独特1200万吨，何况纸浆自供率达到60%。2022年和2023年，公司毛利率分辨逾越行业3.6%和5.1%，灵验缩小了木浆价钱波动对公司变成的影响。产能建设方面，2024年4月，公司文告拟本质广西南宁二期边幅，将建设年产40万吨特种纸坐褥线、年产35万吨漂白化学木浆坐褥线、年产15万吨机械木浆坐褥线及配套纪律，在丰富产物矩阵的同期，进一步提高木浆自供率。

　　华旺科技（605377）

　　外售占比快速增长

　　华旺科技积极拓展外洋阛阓，握续进步外售占比。2017年至2023年，公司外售收入复合增长率达到26.6%，外售占比由2017年的13.6%，升至2023年的25.1%。公司“出海”以东南亚和欧洲为主，一方面，受益东南亚基建、东说念主均蹧跶才能高速增长所拉动的需求彭胀；另一方面，欧洲纯熟阛阓领有较好的盈利才能，而且跟着原土厂商的份额下滑，潜在阛阓份额进步空间较大。

　　华福证券指出，跟着连年荫庇原纸行业的繁盛发展，高端化荫庇原纸需求握续增长。公司兼具范围化与致密化上风，产业链议价才能强，营运效力较高。举座来看，公司行为中高端荫庇原纸龙头，筹画郑重，区域彭胀成漫空间普遍。

　　仙鹤股份（603733）

　　资本具有相对上风

　　仙鹤股份瞻望，2024年上半年，公司达成归母净利润5.4亿元至5.7亿元，同比增长199%至216%。其中，二季度达成2.7亿元至3亿元，同比增长363%至415%。瞻望上半年达成扣非归母净利润4.9亿元至5.2亿元，同比增长231%至252%。其中，二季度达成2.5亿元至2.8亿元，同比增长671%至763%。合法证券指出，本年3月份，公司对部分产物进行提价，对冲了部分资本上行压力，对事迹产生正向支握。4月份，自公司食物卡纸投放阛阓以来，销量快速进步，食物卡边幅举座盈利才能有望进步。本年下半年运行，瞻望将有4条特种纸坐褥线和3条自制浆坐褥线渐渐完成试机投产，公司有望保握原材料资本的相对上风。

　　山鹰国际（600567）

　　新增产能握续开释

　　山鹰国际（600567）瞻望，本年上半年，公司归母净利润0.9亿元至1.4亿元，同比增长133%至150%。同期，公司握续推动降本增效、精益坐褥，按捺优化运营资金，上半年管销用度同比下落了20%。下半年旺季降临，公司造纸主业有望复苏，新增产能握续开释。

　　天风证券指出，公司控股推进泰盛实业拟以不低于2亿元的价钱购买“山鹰转债”并握有至到期，公司拟以3.5亿元至7亿元回购公司股份，用于诊治上市公司刊行的可转债。公司多措并举成心于增强投资者的信心，推动公司股票价钱合理回想，促进公司结识可握续发展。本年下半年，公司将收拢传统蹧跶旺季的机会，按捺进步新增产能诈欺率，降本增效和范围效应将进一步突显，盈利才能改善趋势有望延续。